期股形势：4181点上方进入压力区
系统显示：短线反弹一旦进入4181点压力区，需关注开始有回落风险，沪指的技术形态不排除中线在8月或以后还有下探机会。
上周三开始，沪指曾连续两天跌破了上周本栏提示的3591点边界支撑，但目前在这一线仍有支撑。7月振幅再次扩大至943点，这个空间目前是由下跌形成的。上月振幅1330点，目前是第二大月度振幅，它比上涨期间任何一个月份都大。
近几个交易日短线反弹已经启动，现阶段无法确认回落是否已见底。当然，如果反弹能够一飞冲天并创出新高，那么所有的阴影将烟消云散。这种走势就不是反弹，而是反转了。
但是，这种走势将比下跌情形更猛烈，风险会重新积聚。从形态上讲，如果前面没有上涨180%的走势；回落没有形成股灾效应，可能性会相对大些。问题是，前面是强牛，是天量天价的走势，这种可能性将大大减少。本栏上周观点是，这次的独立走势，出现股灾有其内在系统性因素。除非这些因素被消除，否则，反弹过后周期性振荡或继续调整的可能性不能排除。
在主要趋势开始不明朗的情况下，反弹倾向在5178点下方的区域内遇阻。这种态势可能是7月或更长时间的主要特征，需更多时间观察。近期期指持仓数据显示，机构投资者短线以上万手规模进行多、空间频繁转换，暗示这一阶段是大户或机构间的博弈时期。
技术上，上周提示的边界和上方缺口仍为反弹的重要压力参考，在没有完全回补缺口，特别是4324点季度级压力未见突破之前，走势仍属偏弱。系统显示：短线反弹一旦进入4181点压力区，需关注开始有回落风险，沪指的技术形态不排除中线在8月或以后还有下探机会。
整个下跌行情达到了1804点，已严重超出正常调整范围。本栏曾提示过，2008年1月22日出现的向下跳空缺口4891点，给中小投资者带来过严重伤害。这次在相近的区域再次出现了不止一个类似的缺口。因此，在非正常波动期间，继续关注反弹上方压力区。
